新智元报谈

【新智元读】DeepSeek正用开源、降价和底层架构立异，重画AI硬件生态的成本弧线，把方针指向十万亿好意思元产业与AGI的星辰大海。

DeepSeek近动作时常。

先是5月22日，彭博社爆出他们正在进700亿元东谈主民币的融资，投前估值达450亿好意思元。

同天，DeepSeek官宣V4-Pro API降价75——把促销价平直焊死成正价。

边向投资东谈主要钱，边向确立者让利。这操作，若干有点让东谈主朦胧。

那么问题来了，DeepSeek到底要靠什么赢利，何况还要赚好多好多钱？

毕竟，AGI可不是能口嗨出来的。

这恰是x博主@bookwormengr近谈判的个狠问题。

他在长文《DeepSeek's 10 trillion USD grand strategy》中建议个相等果敢的判断：DeepSeek实在的星辰大海，可能不是编程套餐，不是语音助手，而是参与塑造个价值10万亿好意思元别的AI硬件生态，并在这个生态里冲击万亿好意思元估值。

仔细读完@bookwormengr的这篇万字长文，你会发现：梁文锋不是子，他是棋手。

何况是手，他下的是盘价值10万亿好意思元的棋。

袼褙之旅长治塑料管材设备厂家

场反共鸣的技巧长征

总结DeepSeek的成长轨迹，用「袼褙之旅」来描述不为过。

在统共东谈主都在堆Dense模子、卷参数目的时辰，DeepSeek去啃难训的MoE（混模子），用少的测度量撬动的智能。

别东谈主用PPO作念强化学习，他们从旨趣启航，发明了低廉的GRPO算法。

别东谈主还在商讨RLHF的天花板，他们也曾跑通了RLVR（基于可考据励的强化学习），把明智力拉上了新台阶。

MLA、DSA（解耦寥落瞩想法）、mHC（流形箝制通顺）、CSA和HCA——这些都不是论文里的花拳绣腿，每项都在讨教同个问题：怎样在有限的硬件条目下，榨出大的AI算力？

袼褙从来不是启动就知谈我方的干事。他在路上握住战役、握住发现，终找到了我方的终宿命。

DeepSeek的宿命，从来都不是API套餐。

谈深嗜的数学题

KV Cache的阴私

让咱们从个具体的数字启动讲这个故事。

开kvcache.ai的在线测度器，输入100万token曲折文、8bit KV精度、16bit索引精度，你会看到组让东谈主瞠方针对比：DeepSeek V4仅需 5.48GB HBM。

比拟之下，其他顶开源模子则动辄需要 60GB HBM。

瞩目，DeepSeek V4是个1.6万亿参数的模子，体量宏大于其他开源模子，KV Cache占用却独一它们的头。

这意味着DeepSeek不错把缓存射中的价钱定到个令东谈主发指的低位——V4-Pro缓存射中价仅0.025元/百万Token，不到Claude Sonnet 4.6同类价钱的3长治塑料管材设备厂家，何况不错握续缓存数小时。

降价后，输入缓存未射中3元/百万Token，输出6元/百万Token，一王人是原价的四分之。

梁文锋两年前就说过DeepSeek的订价玄学：咱们的原则是不贴钱，也不赚取暴利。

目下看来，他说的是真话——当你的KV Cache独一别东谈主的十分之，你的成本即是别东谈主的头。

但的问题是：这个红利到底流向了那边？

十万亿好意思元的棋盘

硬件生态的重构

谜底藏在三个缩写里：SSD、LPDDR、HBM。

层：SSD与NAND闪存。 KV Cache被压缩到小之后，不错地卸载（offload）到SSD上，等需要时再快速加载回HBM。

DeepSeek在Dual Path论文中还门化了从SSD加载KV Cache的速率。这平直减少了对上流HBM的依赖。

谁是SSD和NAND闪存的大玩？DeepSeek每压缩分KV Cache，就在为NAND和SSD创造个纷乱的新商场。

二层：LPDDR内存。SGLang团队发表的谈判标明，LPDDR不错行动「权重暂存区」——模子权重先放在LPDDR里，需要时再流式传输到HBM中，大幅缓解HBM的容量压力。

DeepSeek的MoE架构适配这个案：数目多、权重不错4bit量化，塑料挤出机设备流式加载相等。

谁在作念LPDDR？国产速率只落伍0.5代长治塑料管材设备厂家，密度落伍1代，追逐的脚步也曾很近。

三层：GPU/ASIC的减压。 Engram模块用LPDDR中的哈希查表替代Transformer的前向传播测度，内容上是用每比特成本低的「内存读取」替代每比特成本的「GPU运算」。

这对AI芯片意旨要紧——由于EUV光刻机受限，国产GPU在原始FLOPs上落伍。但要是你能用多的低廉内存来替代少的上流算力，那这种「换谈车」就变得理了。

再加上TileLang——DeepSeek投资的跨硬件内核编译框架，不错让套测度代码同期跑在多种硬件平台上，荒谬于绕过了「CUDA护城河」。国产芯片厂商，都有可能因此得回生态层面的冲破。

目下你昭彰了吗？DeepSeek作念的每项技巧立异，都在指向同个向：裁减对顶硬件的依赖，让现存的存储、芯片、收集生态变得敷裕用，甚而好用。

@bookwormengr算了笔大账：人人AI磋磨股票的总市值早已远10万亿好意思元。

要是DeepSeek能匡助构建个等量的AI硬件生态，它我方在这盘棋里拿到1万亿好意思元的估值，乎逻辑。

不赚快钱的逻辑

回头看DeepSeek的统共「不作念」——不作念多模态（V4.1才启动试水图像和音频）、不作念语音模子、不作念模子、API降再降——就说得通了。

不是「不会赢利」，而是「暂时不屑于赚这种钱」。

@bookwormengr建议了个精彩的类比：OpenAI拿到了AMD和Cerebras的股权认购权证，只须竣事算力采购里程碑就不错廉价买入股票。这内容上是「用情愿换股权」——你帮我造芯片，我给你订单，咱们起把蛋糕作念大。

DeepSeek不错复制这个形状。

只不外它濒临的不是AMD和Cerebras，而是整条国产AI硬件产业链。

梁文锋是量化基金降生，被称为「 Jim Simmon的诚挚粉丝」。这么个东谈主，不行能不懂老本运作的精妙之处。

事实上，融资音信传出前，他也曾在2026年4月完成了次枢纽的股权调整——通过平直与曲折握股放置公司约84.29的股权，表决权。

宁德期间投DeepSeek——它要锁定往日AI数据中心的储能订单。京东、网易入局，各有各的计策诉求。

国大基金下场，是把DeepSeek定位成了国AI基础步伐。

这些投资者看到的，不是个API的小营业。他们看到的，是个可能重塑人人AI硬件面目的计策支点。

终干事

大范围强化学习与AGI

但要是你觉得DeepSeek的极度是「作念AI硬件生态的发动机」，那可能照旧低估了梁文锋。

据彭博社报谈，梁文锋在投资者会议上明确表态：DeepSeek的主要方针是动技巧鸿沟，追求AGI。

硬件生态是技能，AGI才是方针。

逻辑是这么：当多硬件聘请变得可用、当算力需求自身被技巧立异大幅压低，DeepSeek就能以低的成本启动大范围的本质——至极是强化学习（RL）后本质和递归自我改革（RSI）。

大范围RL意味着模子需要生成海量的理轨迹——万亿token的生成量，测度成本其。而100万曲折文的长程任务，要求轨迹自身也敷裕长。

要是莫得致的硬件率化，这种本质根柢跑不起来。

RSI则加果敢——让AI我方谋划实验、实施实验、分析效用、改革自身。这是个试错密度的历程，对算力的需求是底洞。

但要是DeepSeek通过重构硬件生态把算力成本下来，这条路就变得可行。

从MoE到MLA，从DSA到CSA，从Engram到TileLang，从KV Cache压缩到LPDDR流式加载——统共这些立异，终都汇注到同个极度：让AGI的本质从「不起」酿成「得起」。

梁文锋与DeepSeek的星辰大海，从来不是海面上的浪花，而是洋流自身。

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