（文 / 霍东阳 裁剪 / 张广凯）滨州隔热条PA66生产设备

近几天，百年珠宝萃华珠宝（002731.SZ）连发了两个坏音书。

1 月 28 日，萃华珠宝公告称，因为"部分流动资金垂死，出现部分借钱未能遂愿偿还的情形"，萃华珠宝及子公司圳市萃华珠宝饰有限公司（下称"圳萃华"）2.34 亿元（不包含过期未支付利息、过期产生的违约金、滞纳金和罚息）的银行借钱还不上了。

这次过期并非单银行问题，而是波及六金融机构的"多点同期暴雷"。其中，萃华珠宝母公司在三沈阳腹地银行计过期 1.34 亿元，其中对广发银行沈阳分行的 4400 万元借钱已全额过期；圳萃华面，银行、兴业银行及浙商银行三机构计过期 1 亿元。上述借钱计余额 5.24 亿元，过期比例接近 45。

公告指示，若过期问题未能妥善处置，公司及子公司可能濒临诉讼、仲裁及融资才能下落等风险。公司存在部分银行借钱将于 2026 年 2 月到期，正在积疏导延期事宜。

二天，又则公告紧随而至：公司控股鼓吹陈想伟手里价值数千万的股票，被法院冻结了。

萃华珠宝公告称，本次股份被冻结的具体原因是公司银行借钱过期，陈想伟为公司的授信融资提供了连带牵累担保，债权东谈主肯求诉讼保全，沈阳市和平区东谈主民法院冻结了他 666.14 万股份，占总股本的 2.60。

2022 年滨州隔热条PA66生产设备 ，陈想伟通过契约转让的式入主萃华珠宝，径直握有公司 12 的股权，随后，他启动动公司向锂盐业务转型。

这两记重拳，把这正在从"珠宝"转向"搞锂盐"的公司，回了原形。

而稍早点的 1 月 19 日，萃华珠宝也发布公告称，公司及子公司邻接十二个月累计新增未显露小额诉讼仲裁金额达 1.86 亿元，公司一皆是被告。

萃华珠宝当今的债务危境，对老到这公司的东谈主来说，可能并不虞外。

萃华珠宝的信息显露问题早已引起监管和顺。

2025 年 9 月，交所就对萃华珠宝及董事长陈想伟、总司理杨春晖、财务总监朱顺江下发监管函：2025 年 1 月和 4 月，萃华珠宝诀别为其子公司圳市萃华珠宝饰有限公司向兴业银行股份有限公司圳分行、北京银行股份有限公司圳分行肯求的各 1 亿元东谈主民币综授信额度提供了连带牵累担保，却未在同签署后照章实时施行信息显露义务，直至 2025 年 8 月 12 日才对外公告。

监管函指出，萃华珠宝全资子公司向银行肯求综授信额度，公司提供连带牵累担保，但未实时显露上述担保事项。这种信息显露的不透明卓绝加重了市集对公司的信任危境。

有分析指出，从同生到信息显露之间，却出现了长达数月的"真空期"，这只可阐明，萃华珠宝的信息显露部门与中枢业务、财务乃至有缱绻层之间，存在着严重的疏导壁垒或经过断点。

萃华珠宝的前身萃华金店建设于 1895 年，门店位于沈阳中街的出颖巷子，是珠宝连锁商量方式的先驱之。1934 年，伪满洲国溥仪在长春登基时的金冠正由萃华金店的工匠赶制。

1985 年，隔热条PA66在沈阳金银成品厂（现沈阳萃华金银珠宝股份有限公司）出资赞助下，萃华金店慎重复业。并在 2006 年被国商务部认定为"中华"，是长江以北饰行业唯获此盛誉的企业。

2009 年，萃华珠宝启动走出东北迈向世界，在圳参加巨资缔造子公司（也即是上文提到的"圳萃华"），2014 年，萃华珠宝在交所上市敲钟。

萃华珠宝不想只作念"金子的"。2022 年，萃华珠宝收购想特瑞锂业部分股权后，在传统珠宝饰品业务除外切入锂盐赛谈，酿成了双主业运营方式。

有分析觉得，萃华珠宝从百年金店跨界到锂盐背后是主业增长见顶的心焦，尽管黄金珠宝业务的领域不小，但净利润率偏低，寻求新的盈利增长点成为公司发展的内在需求。

2022 年，电板碳酸锂价钱度达到 59-60 万元 / 吨，新动力赛谈炙手可热。上市公司涉足锂电见地，频繁能得到老本市集和顺。萃华珠宝在告示收购想特瑞锂业股权后，其股价曾以涨停价钱开盘。

值得戒备的是，为支付股权收购款，萃华珠宝在 2023 年 6 月向兴业银行沈阳分行肯求了 3.6 亿元的并购货款，这也反应出公司本身现款流并不填塞。

据其 2025 年中期敷陈，萃华珠宝的珠宝家具和锂家具及加工的收入比重诀别为 72.83 和 21.73，较昨年的营收比例，锂家具及加工的比重进步了近 6 个百分点。

而在 2025 年上半年，电板碳酸锂价钱如故回落到每吨 6 万元独揽。萃华珠宝但愿用新动力的增长故事来挽救传统业务，却没猜想脚踏入了另个周期波动剧烈的"吞金"行业，加重了本身的资金浪费。

增多锂盐业务后，萃华珠宝商量利润诚然有所增长，但债务领域也大幅攀升，流动吃紧，终爆发债务危境。

适度 2025 年三季末，萃华珠宝流动欠债有 39.05 亿元，主要为短期借钱，其年内到期的短期债务计有 18.79 亿元。

同期，萃华珠宝的流动垂死，其账上货币资金仅有 4.38 亿元，与短债间酿成繁多资金缺口，公司短期偿债压力较大。另外，萃华珠宝还有非流动欠债 4.02 亿元，主要为永远借钱，其永远有息欠债计有 2.67 亿元。

萃华珠宝正摄取系列步调应酬危境，包括与债权东谈主疏导延期、加大应收账款催收力度以及加快资金回流。公司近期肯求的 32.62 亿元综授信额度也显现了其试图通过融资化解短期流动的意图。

商量词，市集对此并不乐不雅。适度 1 月 20 日，萃华珠宝股价报 12.91 元 / 股，总市值 33.07 亿元。二市集的发扬反应了投资者的担忧。

面对存货、欠债与紧绷的现款流滨州隔热条PA66生产设备 ，这百年珠宝的改日充满挑战。债务危境仅仅中意，档次的是其策略定位与运营率的考试。